CTO.Ventures

21/04/2026

17/04/2026

INSIDE THE SEED FUND - NHỮNG "LUẬT NGẦM" TRONG CUỘC CHƠI GỌI VỐN

Trong mỗi đợt sóng công nghệ bùng nổ, thị trường luôn tràn ngập những câu chuyện về cơ hội và sự bứt phá. Tuy nhiên, thực tế nghiệt ngã cho thấy phần lớn Startup thất bại không phải vì đi chậm, mà vì ngộ nhận về cách thị trường và dòng tiền vận hành trong những giai đoạn biến động.

Nhằm mang đến góc nhìn thực tế cho bài toán này, Trung tâm Khởi nghiệp sáng tạo Thành phố Hồ Chí Minh (SIHUB) phối hợp cùng cộng đồng CTO Vietnam Network tổ chức sự kiện “Inside The Seed Fund”. Đây là không gian dành cho những nhà điều hành trực tiếp "ở trong cuộc" cùng ngồi lại và bóc tách những quy luật thực sự đằng sau mỗi quyết định đầu tư.

Tại đây, các Founders và nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm sẽ chia sẻ từ chính những trải nghiệm thực chiến. Trọng tâm không nằm ở những lời khuyên lý thuyết, mà tập trung vào cách thức ra quyết định trong những thời điểm thị trường biến động nhất.

HỘI ĐỒNG DIỄN GIẢ THAM GIA CHIA SẺ:
Speaker Nguyễn Hoành Tiến: SVP of Marketing & Distribution Services tại MoMo.
Speaker Trần Duy Khiêm: General Partner tại Expara SEA Ventures.
Moderator Đặng Thế Tài: Founder/Chairman tại Bflow by MTS.

NHỮNG CHỦ ĐỀ TRỌNG TÂM SẼ ĐƯỢC THẢO LUẬN:
1️⃣Phản ứng thực của thị trường: Cách người dùng và dòng tiền thực sự chuyển động khi các làn sóng công nghệ (như AI, Mobile) ập đến.
2️⃣Vũ khí của những "kẻ thách thức": Tại sao Startup mới có thể tạo lợi thế và lật đổ những đế chế cồng kềnh (incumbents).
3️⃣Năng lực thực thi bền vững: Những yếu tố sống còn quyết định khả năng scale và tạo ra "hào phòng thủ" cạnh tranh.
4️⃣ Lăng kính nhà đầu tư: Giải mã lý do đằng sau các quyết định từ chối và cách định giá doanh nghiệp trong thời kỳ vốn khó.

Đối với cộng đồng Founder, đây là cơ hội để nhìn lại chính mô hình kinh doanh dưới góc nhìn khắt khe của thị trường và nhà đầu tư trước khi quá muộn.
-----------------------------------
THÔNG TIN SỰ KIỆN
📅 Thời gian: 08:00 – 12:00 | Thứ bảy, 18/04/2026
📍 Địa điểm: SIHUB - 123 Trương Định, Phường Xuân Hòa, Quận 3, TP.HCM
🔥 Số lượng giới hạn – Ưu tiên các Founder đăng ký sớm để đảm bảo chất lượng kết nối.
👇 Link đăng kí ở phía dưới phần comment

17/02/2026

03/02/2026

Tháng 9 vừa qua, Cognition một startup trí tuệ nhân tạo đang nổi trong lĩnh vực “vibe coding”, công bố huy động thành công 400 triệu USD, đưa mức định giá công ty lên 10,2 tỉ USD. Thương vụ này không chỉ củng cố vị thế của Cognition trong hệ sinh thái AI mà còn mang lại khối tài sản khổng lồ cho ba nhà sáng lập trẻ tuổi, những cái tên mới nhất được “đúc” nên từ làn sóng AI tạo sinh.

Theo các tài liệu tài chính mà Forbes tiếp cận, Giám đốc công nghệ Steven Hao đã chính thức gia nhập hàng ngũ tỉ phú, với giá trị tài sản ước tính khoảng 1,3 tỉ USD, dựa trên tỉ lệ cổ phần ông nắm giữ tại thời điểm gọi vốn. Giám đốc sản phẩm Walden Yan có khối tài sản khoảng 830 triệu USD, trong khi CEO Scott Wu, người sở hữu ít cổ phần nhất trong bộ ba được ước tính có giá trị tài sản ròng gần 600 triệu USD. Cognition từ chối bình luận về con số cụ thể liên quan đến tài sản của các nhà sáng lập.

Cognition hiện được hậu thuẫn bởi nhiều quỹ đầu tư lớn như Founders Fund, Khosla Ventures và Bain Capital Ventures. Công ty là đơn vị phát triển Devin, một “tác nhân lập trình” AI đang được sử dụng bởi các doanh nghiệp lớn như Citibank hay fintech Ramp. Sản phẩm này cho phép kỹ sư phần mềm triển khai dự án hoặc bảo trì hệ thống mã nguồn chỉ bằng những câu lệnh đơn giản, qua đó giao các công việc lặp lại, tốn thời gian cho AI xử lý. Trên thị trường, Cognition cạnh tranh trực tiếp với nhiều đối thủ nổi bật trong mảng vibe coding, bao gồm Cursor và Claude của Anthropic công cụ được đánh giá cao về năng lực lập trình.

Ba nhà sáng lập của Cognition đều có xuất thân từ các cuộc thi học thuật đỉnh cao. Họ là những lập trình viên từng giành huy chương vàng, quen biết nhau trên các đấu trường từ khi còn rất trẻ. Wu và Hao từng đối đầu trong các kỳ thi toán học từ năm 15 tuổi. Trước khi thành lập Cognition, Hao là kỹ sư chủ chốt tại Scale AI, công ty gán nhãn dữ liệu lớn đã bán gần một nửa cổ phần cho Meta. Wu, người sinh ra tại bang Louisiana (Mỹ), từng trở thành hiện tượng trong cộng đồng AI khi một đoạn video ghi lại cảnh anh vượt trội đối thủ trong một cuộc thi toán học lan truyền mạnh mẽ trên mạng xã hội.

Trong khi đó, Walden Yan là người trẻ nhất nhóm từng là Neo Scholar, tham gia chương trình tìm kiếm tài năng công nghệ sớm do Ali Partovi, nhà đầu tư đời đầu của Facebook sáng lập. Dù chương trình không yêu cầu bỏ học, Yan vẫn quyết định rời Harvard để toàn tâm theo đuổi Cognition.

Hiện vẫn chưa rõ vì sao Steven Hao lại sở hữu tỉ lệ cổ phần lớn hơn cả Yan và Wu. Các nhà sáng lập không phản hồi câu hỏi của Forbes, còn công ty cho biết không thể cung cấp thêm thông tin. Forbes cũng không xác nhận được độ tuổi hiện tại của ba người. Thời điểm cuối năm 2024, Hao và Wu đều 28 tuổi, trong khi Yan mới 21.

Sự giàu lên nhanh chóng của bộ ba Cognition diễn ra trong bối cảnh làn sóng AI đang liên tục tạo ra những tỉ phú mới với tốc độ chưa từng có. Tháng 10 năm ngoái, ba nhà sáng lập của Mercor, một startup gán nhãn dữ liệu bằng AI trở thành những tỉ phú công nghệ tự thân trẻ nhất lịch sử ở tuổi 22, vượt qua kỷ lục trước đó của tỉ phú Mark Zuckerberg. Trước họ, Alexandr Wang của Scale AI từng giữ danh hiệu tỉ phú tự thân trẻ nhất trong khoảng 18 tháng. Ở một diễn biến khác, đồng sáng lập Kalshi là Luana Lopez Lara, 29 tuổi trở thành nữ tỉ phú trẻ nhất thế giới sau khi công ty được định giá 11 tỉ USD.

Năm ngoái, Cognition cũng thu hút sự chú ý khi tham gia vào chuỗi sự kiện gây xáo trộn mạnh mẽ hệ sinh thái vibe coding. Trong nhiều tháng, OpenAI được đồn đoán sẽ thâu tóm Windsurf, một startup AI lập trình đối thủ. Tuy nhiên, Windsurf bất ngờ tuyên bố gia nhập Google trong thương vụ trị giá 2,4 tỉ USD. Chỉ hai ngày sau đó, Cognition công bố mua lại phần còn lại của Windsurf với mức giá không được tiết lộ. “Cognition mới sẽ vận hành nhanh hơn bao giờ hết,” CEO Scott Wu khẳng định, đồng thời nhấn mạnh tham vọng tái định nghĩa cách con người và các tác nhân AI hợp tác trong tương lai.

Theo Forbes

29/01/2026

Google’s SpaceX investment was a great deal, even if you ignore the markups.

In 2015, Google put $900M into SpaceX for roughly a 7% stake at about a $12B valuation.

If you mark SpaceX at $400B+ today, that stake is worth ~$30B+. Call it ~33x on paper.
But the rocket story is just the headline.

The investor story is what Google got for a minority stake: economic exposure plus strategic leverage.

Google didn’t need control to win; they still got proximity and learning in a domain that mattered to them, and a way to pull a critical infrastructure layer closer to their mission: more people online, more surface area for Google to grow.

That’s the part most people miss about great investments.
They look like you’re buying a product. You’re actually buying a system and the optionality around it.

Same lens in micro SaaS.

Most buyers underwrite what exists today: features, churn, and the multiple.

I underwrite what can compound tomorrow: GTM infrastructure, segmentation, and the operating system that turns distribution into a repeatable process.

After all, buying is easy.
Operating is the moat.

29/01/2026

THE HIGH COST OF DOING NOTHING

24/01/2026

Sam Altman, OpenAI’s CEO, is meeting Middle East investors like UAE funds for a massive $50 billion funding round, eyeing $750-830 billion valuation. Funds will fuel chips, data centers, and AI growth amid trillion-dollar plans. Early talks could close Q1 2026.

21/01/2026

European organizations are about to launch their own social media platform, W, amid rising tensions with the United States.

19/01/2026

Các tỷ lệ mà mọi nhà đầu tư nên biết để thành công.
1️⃣ Tính thanh khoản và hiệu quả
▪️Tỷ lệ hiện hành: Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn
▪️Tỷ lệ thanh khoản nhanh: Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn ngay lập tức
▪️Vòng quay khoản phải thu: Hiệu quả thu hồi nợ
▪️Vòng quay hàng tồn kho: Hiệu quả quản lý hàng tồn kho
▪️Số ngày bán hàng chưa thu tiền: Tính thanh khoản của các khoản phải thu
▪️Số ngày bán hàng tồn kho: Tính thanh khoản của hàng tồn kho
▪️Vòng quay tổng tài sản: Hiệu quả sử dụng tài sản để tạo ra doanh thu
2️⃣ Khả năng thanh toán
▪️Tỷ lệ nợ: Tài trợ từ chủ nợ và đòn bẩy
▪️Tỷ lệ vốn chủ sở hữu: Tài trợ từ chủ sở hữu
▪️Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu: Tài trợ bằng nợ so với vốn chủ sở hữu
▪️Số lần trả lãi: Khả năng bảo vệ trong việc đáp ứng các khoản thanh toán lãi
3️⃣ Khả năng sinh lời
▪️Tỷ lệ lợi nhuận gộp: Thu nhập ròng trên mỗi đô la doanh thu
▪️Tỷ lệ lợi nhuận gộp: Lợi nhuận gộp trên mỗi đô la doanh thu
▪️Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản: Khả năng sinh lời tổng thể của tài sản
▪️Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu: Khả năng sinh lời từ khoản đầu tư của chủ sở hữu
▪️Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu phổ thông: Thanh lý theo giá trị được báo cáo
▪️Lợi nhuận cơ bản trên mỗi cổ phiếu: Thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu phổ thông
4️⃣ Triển vọng thị trường
▪️Tỷ lệ giá trên thu nhập: Giá trị thị trường so với thu nhập
▪️Tỷ suất cổ tức: Lợi nhuận tiền mặt trên mỗi cổ phiếu phổ thông
—-//—-
Ratios everyone should know to be a successful investor.
1️⃣ Liquidity and efficiency
▪️Current ratio: short-term debt-paying ability
▪️Acid-test ratio: immediate short-term debt-paying ability
▪️Accounts receivable turnover: Efficiency of collection
▪️Inventory turnover: Efficiency of inventory management
▪️Days' sales uncollected: Liquidity of receivables
▪️Days' sales in Inventory: Liquidity of inventory
▪️Total asset turnover: Efficiency of assets in producing sales
2️⃣ Solvency
▪️Debt ratio: Creditor financing and leverage
▪️Equity ratio: Owner financing
▪️Debt-to-equity ratio: Debt versus equity financing
▪️Times interest earned: Protection in meeting interest payments
3️⃣ Profitability
▪️Profit margin ratio: Net income in each sales dollar
▪️Gross margin ratio: Gross margin in each sales dollar
▪️Return on total assets: Overall profitability of assets
▪️Return on common shareholders' equity: Profitability of owner investment
▪️Book value per common share: Liquidation at reported amounts
▪️Basic earnings per share: Net income per common share
4️⃣ Market Prospects
▪️ Price-earnings ratio: Market value relative to earnings
▪️ Dividend yield: Cash returns per common share

16/01/2026

67 VC deals in 2025 vs. 54 in 2024.
Look at where the money goes:

Model labs & frontier research
→ OpenAI, Anthropic, xAI, Mistral AI, Inflection

Developer workflow
→ Cursor, Poolside

Infrastructure
→ Crusoe, Nscale, Lambda, Together AI

Robotics & autonomy
→ Figure AI, Wayve, Nuro, Waabi, Bright Machines

Data & enterprise rails
→ Scale AI, WEKA, Cohere, Uniphore, Kore ai

Media & creative models
→ Runway, Black Forest Labs

Hardware that improves throughput/efficiency
→ Ayar Labs, Enfabrica

What Nvidia is basically doing:
Back companies that

– Run a lot of AI (keeps the ecosystem expanding)
– Bring capacity online (more compute, faster deployment)
– Remove bottlenecks (better throughput, lower cost, easier rollout)

One of the clearest ecosystem plays in AI right now.

Considering M&A?

Data from TechCrunch