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Il tema è particolarmente rilevante nell’ambito IRRBB (Interest Rate Risk in the Banking Book), dove l’analisi considera...
28/08/2026

Il tema è particolarmente rilevante nell’ambito IRRBB (Interest Rate Risk in the Banking Book), dove l’analisi considera gli effetti delle variazioni dei tassi sia sull’Economic Value of Equity (EVE) sia sul Net Interest Income (NII).

Vediamo il tema a punti:

1. AGGREGAZIONE DEI DATI
L’integrazione di fonti differenti consente di costruire una rappresentazione coerente del portafoglio, aggregando posizioni, caratteristiche degli strumenti, flussi finanziari ed esposizioni al rischio.

2. MONITORAGGIO DEI LIMITI
Il controllo deve considerare simultaneamente concentrazioni, emittenti, asset class, duration ed esposizioni, verificando la coerenza con la policy interna e identificando tempestivamente eventuali scostamenti.

3. SIMULAZIONE PRE-DEAL
La valutazione preventiva di una potenziale operazione permette di analizzarne l’impatto su composizione del portafoglio, rischio, limiti, flussi finanziari e redditività prospettica.
Il controllo diventa così da ex-post prospettico e integrato nel processo decisionale.

4. NII ED EVE
Nell’IRRBB, NII ed EVE forniscono due prospettive complementari: la prima analizza l’impatto sul margine di interesse, la seconda l’effetto sul valore economico delle poste sensibili ai tassi.

È su questa logica che si inserisce il nostro nuovo software Active Portfolio Manager (APM): una piattaforma per integrare aggregazione dati, monitoraggio dei limiti, simulazione e analisi del rischio nella gestione di tesoreria e portafoglio.

Scopri APM e approfondisci le funzionalità dedicate alla gestione di tesoreria, portafoglio e rischio > https://www.diamantech.net/apm-software

I dati pubblicati dalla Banca d’Italia ad agosto 2026 offrono una fotografia interessante dei flussi commerciali e finan...
24/08/2026

I dati pubblicati dalla Banca d’Italia ad agosto 2026 offrono una fotografia interessante dei flussi commerciali e finanziari dell’Italia. Per interpretarli correttamente, però, è necessario guardare oltre il semplice saldo commerciale.

Nei 12 mesi terminanti a giugno 2026, il conto corrente ha registrato un surplus di 30,4 miliardi di euro, pari all’1,3% del PIL, contro i 20,7 miliardi dello stesso periodo del 2025.

A sostenere il miglioramento:
→ merci: +54,6 mld
→ redditi primari: +4,0 mld
→ servizi: -8,0 mld
→ redditi secondari: -20,2 mld

Il rafforzamento deriva quindi soprattutto dalla componente commerciale e dai redditi primari, mentre servizi e redditi secondari restano negativi.

Ma cosa succede ai capitali?
Il conto finanziario registra nei 12 mesi a giugno acquisizioni nette di attività sull’estero per 18,4 miliardi, in calo rispetto ai 44,7 miliardi dell’anno precedente.

La composizione:
→ +23,6 mld investimenti diretti
→ -38,4 mld investimenti di portafoglio
→ +31,7 mld altri investimenti
→ -3,9 mld derivati
→ +5,4 mld riserve ufficiali

Il dato sui portafogli è particolarmente rilevante: il saldo negativo riflette una forte crescita delle passività finanziarie verso l’estero rispetto alle attività.

Nel solo mese di giugno, gli investitori esteri hanno acquistato 58 miliardi di euro di titoli italiani, di cui 38,7 miliardi di titoli pubblici.

Secondo la Banca d’Italia, è il valore mensile più elevato dagli anni Novanta.
Contemporaneamente, i residenti italiani hanno aumentato le proprie attività finanziarie estere di 27,9 miliardi, di cui 10,1 miliardi in investimenti di portafoglio.

Il quadro mostra quindi movimenti in entrambe le direzioni: crescono sia gli investimenti esteri in Italia sia le attività degli italiani all’estero, ma con composizioni differenti.

A fine I trimestre 2026, la posizione patrimoniale netta sull’estero dell’Italia era positiva per 351,2 miliardi di euro.

Le attività estere ammontavano a 4.389,9 miliardi, contro 4.038,7 miliardi di passività.

Questo è fondamentale: flussi e consistenze non sono la stessa cosa.

Un aumento degli acquisti esteri di titoli italiani incrementa le passività verso il resto del mondo, ma la posizione netta dipende anche dall’evoluzione delle attività italiane all’estero e dagli effetti di valutazione.

Per chi analizza mercati e portafogli, quindi, la domanda non è solo “quanto capitale entra in Italia?”, ma: in quali strumenti entra, da quali investitori e come modifica la posizione patrimoniale complessiva?

È l’incrocio tra conto corrente, flussi finanziari e posizione netta sull’estero a restituire il quadro più completo della struttura finanziaria italiana.



Fonte: Banca d’Italia, “Bilancia dei pagamenti e posizione patrimoniale sull’estero”, 19 agosto 2026. Dati aggiornati al 18 agosto 2026.

La nuova consultazione Consob del 17 luglio 2026 propone un intervento articolato sui Regolamenti Intermediari, Mercati ...
18/08/2026

La nuova consultazione Consob del 17 luglio 2026 propone un intervento articolato sui Regolamenti Intermediari, Mercati ed Emittenti, con effetti rilevanti anche per l’attività dei consulenti finanziari.

Non si tratta ancora di norme definitive, ma di un passaggio regolamentare che merita attenzione perché interviene su best ex*****on, distribuzione di IBIP, disciplina sanzionatoria OCF e trasparenza nella distribuzione digitale.

🔹 Best ex*****on: meno reporting, più sostanza
La proposta elimina l’obbligo di pubblicazione annuale delle prime cinque sedi di esecuzione per volume di contrattazioni. La semplificazione degli adempimenti non riduce però la responsabilità dell’intermediario: resta centrale la capacità di dimostrare l’efficacia della Order Ex*****on Policy e dei criteri utilizzati per valutare la qualità dell’esecuzione.

🔹 IBIP: informativa più razionale
Per i prodotti di investimento assicurativi viene rivista l’informativa precontrattuale, con l’obiettivo di ridurre duplicazioni e sovraccarico informativo. Per i consulenti abilitati all’offerta fuori sede viene inoltre previsto l’obbligo di comunicare al cliente gli elementi identificativi e il numero di iscrizione al RUI del soggetto per conto del quale viene effettuata la distribuzione.

🔹 Sanzioni OCF: maggiore prevedibilità
La proposta interviene sui criteri utilizzabili dall’OCF per determinare l’entità delle sanzioni. Vengono introdotti criteri più definiti, limiti minimi e obblighi motivazionali rafforzati, con l’obiettivo di rendere le decisioni maggiormente prevedibili, omogenee e proporzionate.

Il dato del 2025 evidenzia inoltre la rilevanza del tema: sospensioni e radiazioni hanno rappresentato complessivamente il 71% dei provvedimenti disciplinari, secondo quanto riportato nel documento di consultazione.

🔹 Distribuzione digitale e contrasto all’abusivismo
La trasparenza si estende anche ai canali digitali. L’albo delle SIM dovrebbe essere integrato con i siti internet utilizzati per la prestazione dei servizi e delle attività di investimento, creando un ulteriore presidio per consentire agli investitori di verificare l’autenticità dei domini utilizzati dagli intermediari.

Il filo conduttore della consultazione è significativo: alla semplificazione di alcuni adempimenti formali corrisponde una maggiore attenzione alla qualità sostanziale delle procedure, alla tracciabilità delle decisioni e alla capacità degli operatori di dimostrare concretamente l’adeguatezza dei propri presidi.

La consultazione è ancora in corso: le disposizioni descritte sono proposte regolamentari e non costituiscono, allo stato, norme definitivamente adottate.

Fonte: documento di consultazione Consob del 17 luglio 2026.

Secondo una recente analisi di , un numero crescente di investitori utilizza strumenti di Intelligenza Artificiale come...
07/08/2026

Secondo una recente analisi di , un numero crescente di investitori utilizza strumenti di Intelligenza Artificiale come per ottenere un secondo parere sugli investimenti, approfondire strategie di asset allocation e prepararsi agli incontri con il proprio consulente.

Parallelamente, il Institute evidenzia come l'AI possa incrementare produttività ed efficienza dei professionisti degli investimenti, a condizione che venga utilizzata all'interno di un processo governato dalla competenza umana, dal giudizio professionale e dalla responsabilità fiduciaria.

Il messaggio è chiaro: l' non sostituisce il consulente, ma ne trasforma il ruolo.

Oggi il cliente arriva agli incontri più informato, pone domande più tecniche e si aspetta analisi sempre più approfondite. Il vero valore del non è più la semplice disponibilità delle informazioni, ma la capacità di interpretarle, contestualizzarle e trasformarle in decisioni coerenti con gli obiettivi e il profilo di rischio del cliente.

È proprio da questa visione che nasce l'evoluzione di Ex-Ante.

Abbiamo integrato l'Intelligenza Artificiale nel nostro sistema di Analisi di Portafoglio, consentendo di generare in pochi secondi un report professionale che include:
• Performance e indicatori quantitativi
• Metriche di rischio avanzate (Drawdown, Ulcer Index e Volatilità)
• Analisi della composizione e della diversificazione del portafoglio
• Indicatori proprietari, tra cui Diaman Ratio e probabilità di rendimento
• Insight generati dall'AI per evidenziare punti di forza e possibili aree di miglioramento

L'obiettivo non è sostituire il consulente, ma potenziarne le capacità, automatizzando le attività più operative e lasciando più spazio a ciò che genera il vero valore della : analisi, pianificazione, relazione e supporto decisionale.

Il futuro della consulenza finanziaria non sarà AI contro consulente. Sarà AI al servizio dei consulenti migliori.

Un'obbligazione non si valuta solo dal rendimento.Duration, rischio di tasso, premio per il rischio sovrano e fiscalità ...
05/08/2026

Un'obbligazione non si valuta solo dal rendimento.
Duration, rischio di tasso, premio per il rischio sovrano e fiscalità sono elementi essenziali per un'analisi completa.

Per il mese di agosto abbiamo selezionato come Bond del Mese il BTP 2,50% 2032 (ISIN IT0005494239), un titolo che offre numerosi spunti di analisi dal punto di vista quantitativo e di costruzione di portafoglio.

Tra gli aspetti più interessanti da osservare:
• Duration intermedia, che determina una sensibilità ai movimenti dei tassi diversa rispetto ai BTP con scadenze più lunghe.
• Rendimento a scadenza superiore al 3% (in funzione delle condizioni di mercato), da interpretare nel contesto dell'attuale curva dei rendimenti.
• Fiscalità agevolata, con aliquota del 12,5% prevista per i titoli di Stato italiani.
• Trattamento ai fini ISEE, con le agevolazioni previste dalla normativa vigente per determinate categorie di titoli di Stato.

Il contesto di mercato
Un elemento utile per interpretare il mercato obbligazionario è l'ICE BofA Euro High Yield Index Option-Adjusted Spread, che si colloca intorno ai 265 punti base. L'indicatore misura il premio richiesto dal mercato per detenere obbligazioni europee high yield rispetto alla curva di riferimento, depurando il dato dall'effetto delle opzioni incorporate.

Valori relativamente contenuti indicano che il premio per il rischio di credito richiesto dagli investitori risulta oggi più compresso rispetto ad altre fasi di mercato.

Anche il differenziale BTP-Bund decennale, attualmente nell'ordine degli 80 punti base, rappresenta un importante indicatore della percezione del rischio sovrano italiano, pur non essendo lo spread specifico del BTP 2032.

L'analisi di questi indicatori consente di contestualizzare il titolo all'interno dell'attuale scenario obbligazionario, senza limitarsi all'osservazione del solo rendimento.

📈 Con Ex-Ante è possibile analizzare gratuitamente il BTP 2,50% 2032 (ISIN IT0005494239) attraverso i modelli quantitativi della nostra piattaforma, visualizzando metriche quali cash flow, duration, rendimento, sensibilità ai tassi e altri indicatori utili per una valutazione tecnica del titolo.

➡️ Accedi a Ex-Ante https://login.ex-ante.it/d/index.ic?OpenTab=1&s=E&source=new cerca l'ISIN IT0005494239 e scopri l'analisi completa.



Le informazioni riportate hanno finalità esclusivamente informative e di analisi e non costituiscono una raccomandazione di investimento né una sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari.

Negli ultimi anni la gestione del rischio è evoluta da un approccio prevalentemente statico a framework quantitativi i...
30/07/2026

Negli ultimi anni la gestione del rischio è evoluta da un approccio prevalentemente statico a framework quantitativi in grado di adattare la copertura all'evoluzione delle condizioni di in tempo reale.

Non è un caso che, secondo la BIS Triennial Survey, i volumi del mercato FX OTC abbiano raggiunto 9,5 trilioni di dollari al giorno nel 2025, con un incremento del 27% rispetto al 2022. La dei Regolamenti Internazionali evidenzia come l'aumento dell'attività sia stato guidato principalmente dalla necessità degli investitori istituzionali di ribilanciare dinamicamente le coperture in risposta all'aumento della volatilità e all'incertezza .

Lo stesso paradigma si applica alla gestione dei portafogli azionari.

Un sistema di hedging intraday realmente efficace non si limita ad aprire una posizione di copertura, ma aggiorna continuamente l'hedge ratio attraverso modelli quantitativi che integrano:

• stima della Realized Volatility e confronto con la volatilità implicita;
• monitoraggio dinamico di beta, esposizioni fattoriali e correlazioni;
• analisi delle sensibilità del portafoglio (Δ, Γ e factor exposure);
• ricalcolo continuo dell'esposizione netta e del rischio marginale;
• ottimizzazione del trade-off tra efficacia della copertura e costi di ribilanciamento.

L'obiettivo non è eliminare il rischio di mercato, ma renderlo misurabile, controllabile e adattivo, riducendo il error della strategia di copertura e limitando il deterioramento delle performance durante le fasi di elevata dispersione dei rendimenti.

In un contesto caratterizzato da volatilità persistente, rotazioni settoriali sempre più rapide e shock macroeconomici frequenti, integrare modelli quantitativi di hedging intraday significa trasformare il risk management da processo reattivo a processo predittivo e data-driven, aumentando l'efficienza del capitale investito e la resilienza del .

Vuoi approfondire questi framework quantitativi e vedere come vengono applicati operativamente?

👉 Guarda il nostro webinar "Strategie Operative di Hedging Intraday": https://www.diamantech.net/post/strategie-operative-hedging-intraday

L'ultima valutazione del Financial Sector Assessment Program (FSAP) del Fondo Monetario Internazionale offre una fotogra...
27/07/2026

L'ultima valutazione del Financial Sector Assessment Program (FSAP) del Fondo Monetario Internazionale offre una fotografia incoraggiante del sistema bancario italiano: livelli patrimoniali solidi, ampie riserve di liquidità, redditività elevata e un significativo rafforzamento dei bilanci rispetto all'ultima valutazione del 2020.

L'elemento di maggiore interesse, tuttavia, non riguarda la solidità attuale del settore, bensì l'evoluzione dell'approccio alla supervisione prudenziale.

Il report evidenzia infatti come la resilienza futura dipenderà sempre meno dalla semplice disponibilità di capitale e sempre più dalla capacità degli intermediari di identificare, misurare e gestire tempestivamente rischi complessi e interconnessi.

Alcuni risultati dello studio risultano particolarmente significativi.
• Lo stress test ha coinvolto 31 istituzioni, rappresentative del 98% degli attivi del sistema bancario italiano, utilizzando un framework quantitativo che integra rischio di credito, rischio di mercato, liquidità e dinamiche di redditività.

• Anche nello scenario geopolitico più severo, il Total Capital Ratio aggregato si mantiene al 16,5%, confermando una significativa capacità del sistema di assorbire shock macrofinanziari di elevata intensità.

• La qualità degli attivi continua a migliorare: il rapporto tra crediti deteriorati e impieghi (NPL ratio) è diminuito da oltre il 16% registrato nel 2014 al 2,4% a fine 2025, evidenziando il profondo processo di de-risking realizzato negli ultimi anni.

Parallelamente, il Fondo richiama l'attenzione sulle nuove aree di vulnerabilità che caratterizzeranno la gestione del rischio nei prossimi anni: concentrazione delle esposizioni sovrane, sostenibilità dei modelli di business di alcuni intermediari, rischi climatici, cyber risk e crescente complessità dello scenario geopolitico.

Particolarmente rilevante è l'impostazione metodologica adottata nello stress testing.

Il framework sviluppato dall'IMF non si limita alla proiezione delle perdite creditizie, ma incorpora una modellizzazione strutturale del Net Interest Income, integrata con scenari macroeconomici, dinamiche dei tassi d'interesse e valutazione del rischio di mercato. Ciò riflette una visione della resilienza bancaria sempre più orientata alla capacità degli intermediari di preservare la redditività in contesti di elevata volatilità.

Il messaggio che emerge dal FSAP è chiaro: la vigilanza prudenziale sta evolvendo da una logica prevalentemente retrospettiva a un approccio decisamente forward-looking, nel quale modelli quantitativi, stress testing e analisi prospettiche diventano strumenti essenziali per valutare la capacità delle banche di affrontare rischi sistemici sempre più articolati.

Nel framework , l'affidabilità delle misurazioni del Net Interest Income ( ) dipende dalla qualità della modellizzazion...
22/07/2026

Nel framework , l'affidabilità delle misurazioni del Net Interest Income ( ) dipende dalla qualità della modellizzazione dei flussi di cassa futuri. La crescente attenzione della vigilanza verso la robustezza dei modelli rende sempre più strategico l'utilizzo di strumenti in grado di rappresentare con precisione il comportamento finanziario degli strumenti di bilancio.

(Active Portfolio Manager) è il nostro software progettato per la gestione della tesoreria e del portafoglio bancario. La piattaforma integra dati provenienti da sistemi differenti, esegue simulazioni pre-deal, monitora i limiti di rischio e supporta le decisioni di & Liability Management attraverso un motore avanzato di analisi e simulazione dei flussi di cassa.

Grazie a un flow engine basato su modelli di pricing evoluti, APM consente di:
✔️ stimare con maggiore accuratezza i flussi di cassa futuri;
✔️ migliorare l'affidabilità delle proiezioni del NII nei diversi scenari di tasso;
✔️ valutare ex-ante l'impatto delle operazioni di e funding sulla redditività;
✔️ supportare l'ottimizzazione del portafoglio in funzione degli obiettivi di margine di interesse e dei vincoli di rischio.

Quando la qualità del modello aumenta, diminuisce il risk e cresce l'affidabilità delle decisioni strategiche.

Scopri come APM (Active Portfolio Manager) supporta banche e istituzioni finanziarie nella gestione della tesoreria, del portafoglio e del Net Interest Income👉 https://www.diamantech.net/apm-software

È uno dei principi alla base del framework del Institute, che sottolinea come nessun indicatore, preso singolarmente, ...
17/07/2026

È uno dei principi alla base del framework del Institute, che sottolinea come nessun indicatore, preso singolarmente, sia sufficiente per descrivere il profilo di rischio di un investimento. Per questo i professionisti utilizzano un insieme di metriche complementari, come Sharpe Ratio, Sortino Ratio, Maximum Drawdown e altre misure di performance corretta per il rischio, per ottenere una valutazione più completa.

Per un finanziario questo significa andare oltre il semplice confronto dei rendimenti.

Una buona analisi deve aiutare a rispondere a domande come:
• Il è stato ottenuto assumendo un rischio adeguato?
• Quanto hanno inciso le fasi di sul portafoglio?
• La è stata davvero efficiente rispetto al rischio sostenuto?

Secondo il CFA Institute, la performance evaluation non serve soltanto a misurare i risultati, ma soprattutto a valutare la qualità del processo di investimento e a comprenderne punti di forza, limiti e aree di miglioramento.

È proprio questo l'approccio della consulenza evoluta: trasformare i dati in decisioni più consapevoli e comunicare il rischio ai clienti in modo chiaro e oggettivo.

🎥 Ne parleremo nel prossimo webinar con Gaetano Mango, Sales Manager di Diaman Tech.

Vedremo come utilizzare indicatori quantitativi per analizzare il rischio e valutare la qualità delle performance di portafogli, fondi ed , rendendo il processo decisionale ancora più solido e trasparente.

Partecipa al e scopri come integrare un approccio quantitativo nella tua attività di consulenza 👉 https://attendee.gotowebinar.com/register/7821816225551746138?source=fb

Quando i mercati diventano incerti, la fiducia si costruisce con i dati.Nei periodi di volatilità, il rischio più grande...
14/07/2026

Quando i mercati diventano incerti, la fiducia si costruisce con i dati.

Nei periodi di volatilità, il rischio più grande non è sempre il mercato, ma prendere decisioni guidate dalle emozioni anziché da analisi oggettive.

In questo webinar vedremo come utilizzare indicatori quantitativi per:
• valutare il rischio reale di portafogli, fondi ed ETF;
• analizzare la qualità delle performance oltre i rendimenti;
• supportare le decisioni di investimento con metriche oggettive.

Un appuntamento pensato per consulenti finanziari e professionisti che desiderano integrare un approccio più strutturato e misurabile nella consulenza.

🎙 Relatore: Gaetano Mango, Sales Manager Diaman Tech
💬 Durante il webinar sarà possibile inviare domande in chat in forma anonima e ricevere risposta in diretta.

📅 Iscriviti gratuitamente: https://attendee.gotowebinar.com/register/7821816225551746138?source=fb

Indirizzo

Via Riccardo Lombardi 14/4
Marcon
30020

Orario di apertura

Lunedì 09:00 - 13:00
14:00 - 18:00
Martedì 09:00 - 13:00
14:00 - 18:00
Mercoledì 09:00 - 13:00
14:00 - 18:00
Giovedì 09:00 - 13:00
14:00 - 18:00
Venerdì 09:00 - 13:00
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