28/11/2024
TERMÔMETRO DO COPOM
Até ontem ainda havia um certo otimismo geral que com o novo pacote fiscal as expectativas futuras melhorariam e teríamos um período de mais estabilidade econômica. O que vemos hoje é exatamente o contrário e observamos o mercado de ações derretendo e dólar apreciando fortemente.
Fernando Haddad, ministro da Fazenda, em seu pronunciamento na noite de ontem “deu um tiro no próprio pé” ao anunciar um pacote de medidas que não trouxe respostas aos questionamentos do mercado financeiro e muito menos mostrou como conseguiria a economia de R$ 70 bilhões anunciada. Além dessa “falta de rastreio”, o que ganhou destaque na fala de Haddad foi a tentativa de estabelecer uma cortina de fumaça a partir do anúncio de isenção do IR para quem ganha até R$ 5 mil mensais e a confirmação da alíquota maior sobre rendas acima de R$ 50 mil o que compensaria a renúncia na arrecadação. O anúncio foi mais para campanha política do que econômico, demonstrando que o ministro realmente não é um homem da economia.
As projeções, mediante esse novo cenário, são ainda mais preocupantes. Na avaliação de parte do mercado, o aumento de tributação para os que ganham mais de R$ 50 mil mensais, afetará dividendos e por consequência ocasionará múltiplos mais baixos na bolsa. Ainda, com a isenção espera-se um aumento do consumo dado o aumento de renda disponível, o que geraria pressões inflacionárias e aumento dos juros brasileiros.
Nesse sentido, as medidas caíram como uma bomba sobre o mercado e isso refletiu tanto sobre o dólar – que hoje flerta com os R$6,00. O Termômetro do Copom aponta para uma disparada nos juros. Para próxima reunião em dezembro temos uma probabilidade de 86,72% de um aperto em 0,75p.p. e para reunião de 29 de janeiro o impacto é similar, com a chance do juros atingir 13% crescendo vertiginosamente.
A conclusão é que enquanto o mercado busca clareza, o discurso nebuloso por parte do governo pode custar caro, deixando investidores à mercê da incerteza, com a curva de juros apontando uma Selic de 14,75 em novembro de 2025.
